长江有色：16日锌价大跌 下游逢低压价收货

今日沪期锌走势：今日沪期锌开盘跳水，午后延续跌势；沪锌2604主力合约开盘价24205元/吨，最高价24255元/吨，最低价23835元/吨，昨日结算价24220元/吨，今日收盘价23905元/吨，跌315元，跌幅1.30%。今日沪锌2604主力合约成交量108986手增加23045手，持仓量77317手增加2126手。伦锌北京时间15：05最新价报3273美元，跌20.5美元。

今日ccmn锌价统计：今日ccmn长江综合0#锌价报23770-23870元/吨，均价23820元，跌310元，1#锌价报23680-23780元/吨，均价23730元，跌310元；广东现货0#锌报23520-23820元/吨，均价23670元，跌300元，1#锌价23450-23750元/吨，均价23600元，跌300元。今日现货锌市场报价0#锌在23760-23870元/吨之间，1#锌在23690-23780元/吨之间。对比沪期锌2603合约0#锌贴水110-升水0元/吨，1#锌贴水180-贴水90元/吨。对比沪期锌2604合约0#锌贴水150-贴水40元/吨，1#锌贴水220-贴水130元/吨。

ccmn锌市分析：今日国内现货锌价大跌。

宏观层面，中东地缘局势陷入僵局。尽管美方预测战事将歇致油价短暂回落，但伊朗强硬拒绝谈判，若冲突延续至4月并阻断霍尔木兹海峡，全球能源危机、通胀预期及经济衰退风险将显著升温。目前市场避险情绪主导，油价高位震荡，前景不明。与此同时，美国核心PCE同比涨至3.1%，创近两年新高，令美联储降息路径更趋复杂。美元指数坚守100点上方强势整理，对有色金属板块构成显著压制，锌价承压大幅回调。

基本面方面，锌市供需格局偏空。供应端，尽管国内锌矿季节性减产且加工费低位运行，但硫酸价格走强拓宽了炼厂利润，提振节后复工积极性，预计3月产量环比回升。加之沪伦比值修复导致出口窗口关闭，国内供给压力进一步加剧。需求端，整体消费孱弱。地产拖累明显，基建与家电复苏缓慢，仅汽车板块在政策支撑下略有起色。现货市场，现货价格大幅下调，持货商出货力度增大，现货贴水走阔，下游逢低压价收货，日内刚需为主，低价资源释放量有限，难以托举市场买兴。库存端，截至3月13日，上期所库存监测数据显示，锌锭库存连续五周累积，周度涨幅9.21%至14.73万吨，刷新逾四年新高，高库存成为压制锌价的关键利空。

综合来看，在地缘局势不明引发市场恐慌、美元强势施压以及基本面供需双弱的多重打击下，锌价短期难改弱势。同时基本面驱动不足，库存持续累积及现货消费不济，继续拖累锌价。技术面，预计锌价将维持承压下行态势，上方阻力显著。关注23800元/吨支撑点位。

（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）