黄金 我回来了

（来源：黄金网王杨）

有快半个月没有更新文章了，因为最近半个月市场一直在下跌。

整个5月份，这波行情从外盘4700跌到4000，内盘黄金则从1040跌到870。这一波下跌走势，我们整体把握得比较到位，近期多篇文章都明确提示黄金还有更低价格，再三叮嘱大家不要着急进场。

之所以这段时间没有更新文章，是因为这波下跌走势完全符合我们的预判，不想频繁更新干扰大家的判断。行情持续下行，我们始终保持看跌思路，整体走势和我们的分析完全契合。

外盘黄金从4700近乎单边下跌至4000，内盘从1040跌至870。目前外盘黄金报价在4217附近，内盘价格在915附近。

过往的精准判断只代表过去，接下来黄金的走势，才是大家目前最关心的问题。上次黄金处于4700高位时，我预判行情即将下跌，当时很多人不理解、甚至发文和评论讽刺我。我当时就说过，这波黄金下跌行情，是非常考验交易分析能力的。一次判断准确或许是运气，接下来的走势，将继续对我黄金分析能力的考验。

接下来我给大家明确最新的行情判断：黄金短期会迎来一波反弹，从当前4200左右的位置，反弹看向4400至4500区间。但大家切记，这波反弹高度有限，不要看到行情从4000反弹站上4200上方，就误以为牛市开启，现在又是一大波网红分析师说黄金大底部来了，又会套住一波跟风的人。黄金短期不会走出牛市行情。

外盘反弹高点大概率在4400-4500，突破4500的可能性不大。内盘黄金反弹目标看960至980区间，站稳突破980的概率很低。

说说短线反弹的核心逻辑：第一，美伊冲突近期大概率迎来收尾，油价随之回落，市场通胀压力同步降温，美联储后续加息的概率有所降低。美国十年期国债收益率最新报4.45，创下近期低点，对黄金短线形成明显利多支撑。

第二，我观察到黄金期货市场未平仓活跃持仓持续增加，多头资金已经开始分批进场，这也是短线行情具备反弹动力的核心信号。

所以目前空仓的朋友，可以小仓位布局进场，切记严格控制仓位，切勿重仓。

但从中线行情来看，未来一两个月黄金依旧存在下行破位的风险，外盘有跌破4000的可能，内盘大概率会再次下探跌破880。

中线看空的核心原因：当前市场整体仍处于加息通道，加息概率远大于降息概率。即便近一两个月美伊冲突彻底结束，冲突带来的通胀影响也不会快速消退。同时近期公布的美国非农数据表现强劲，美联储完全没有紧急降息的必要。

除此之外，2026年以来SPDR黄金持仓持续流出，机构并没有大规模增持黄金的动作，反而在持续减持，足以说明主力资金中线并不看好黄金上涨。

综合全部判断：黄金短线先反弹，外盘目标4400-4500，内盘目标960-980；反弹结束后，行情将再度下行，外盘有望跌破4000，内盘大概率跌破880。

目前的判断是基于现有数据，如果后续美国失业率，PCE, 国债收益率有变化，判断会有所调整，我会及时更新，保持关注即可。

把文章分享起来，行情看不明白的时候，再读读。这篇文章你可能读起来只需要半个小时，但是我写了两天。