20260620 地缘财经：油价回落就万事大吉？美伊停火远不是能源危机的终点

（来源：合纵观察）

美伊停火谅解备忘录正式落地，国际油价随即回落，市场普遍认为能源危机的警报已经解除。但这份向好信号背后仍有大量核心细节悬而未决：它只是一份为期 60 天的停火延期框架，而非最终和平协定，伊朗核计划、制裁解除节奏仍在双方博弈之中，全球能源运输咽喉霍尔木兹海峡的通航规则，更是存在明显的表述分歧。本期内容深入拆解停火框架的实质，分析霍尔木兹海峡复航的真实障碍与全球石油供给的紧平衡现状，复盘过去百天全球能源系统的韧性表现与库存缓冲消耗情况，聚焦亚洲市场受到的直接冲击，并探讨连续能源冲击下，全球能源安全逻辑的重塑，