华润三九：2025年年度报告

华润三九医药股份有限公司

致股东一封信：

山不让尘，川不辞盈。五载春秋流转，我们步履不停，来到了承上启下的历史坐标上。2025年，华润三九圆满收官“十四五”，全面贯彻落实国企改革任务，持续深化改革，不断提高公司治理水平，以更高的治理效能开创企业高质量发展新格局，行业地位及品牌影响力得到进一步提升。2025年，公司锚定“关爱大众健康，共创美好生活”的企业使命，坚持“创新+品牌”双轮驱动，在复杂市场环境中稳健前行。围绕国之所需，公司积极落实“健康中国”战略，牵头发起“中药产业链高质量发展计划”，推动中药全产业链升级；在国务院国资委对中央企业“科改行动”的考核中，再次获评最高等级“标杆”。2025年，作为首批“科改企业”，华润三九持续加大研发投入，构建开放的创新体系，完善创新制度，激发创新活力，创新价值逐步显现。经典名方转化方面，截至目前，公司共获温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒、芍药甘草颗粒、益气清肺颗粒、半夏白术天麻汤颗粒、济川煎颗粒、桃核承气汤颗粒7个经典名方《药品注册证书》，其中，温经汤颗粒、半夏白术天麻汤颗粒、桃核承气汤颗粒为该方剂国内首家获批。2025年，在创新合作方面，公司也在以开放合作的姿态，布局干细胞治疗、糖尿病、减重等更为前沿的创新领域，以实际行动落实创新驱动发展战略，描绘更具想象力的广阔未来。2025年，随着天士力的加入，华润三九形成了“一体两翼”的业务布局。未来，华润三九以CHC为核心业务，争做行业头部企业；天士力以处方药为核心业务，创新驱动成为中国医药市场领先者；昆药集团以三七产品和精品国药为核心业务，争做银发健康产业引领者。时间刻度，亦是奋斗标尺。回望“十四五”，华润三九奋力耕耘，收获满满。在产品方面，公司过亿品种从21个增加到45个；品牌方面，华润三九蝉联“中国非处方药生产企业排行榜”第一名；创新方面，公司研发投入从2020年的5.81亿元提升到2025年的17.34亿元，累计获批产品达38项；治理方面，公司 MSCI ESG评级提升至A级。股东回报方面，公司高度重视股东回报，上市后累计实际募资约16.66亿元，累计实施分红已超100亿元，其中“十四五”期间已实施分红达57亿元。

2026年是“十五五”规划的开局之年。站在新起点，公司将紧跟行业创新协同的发展浪潮，心怀“国之大者”，深入推进“健康优先发展战略”落地生根，以新质生产力激活发展动能，持续深化全产业链布局。在创新研发上，聚焦关键领域，加大研发投入，加速成果转化，让更多高品质药品与健康产品惠及大众；在智数化升级上，将“AI+”全面融入发展战略，夯实数据资产基石，拓展新药研发、智慧供应链、智能生产、数字营销等场景应用，以技术赋能效率革新；在产业协同上，深化与科研机构、医疗机构、零售伙伴的合作，共筑健康服务生态，践行“中医药文化共链倡议”，推动中医药文化出海与产业升级；在自我革新上，进一步深化推进“敏捷行动”；在社会责任上，坚守制药人的初心和使命，携手各利益相关方，以有温度、有实效的履责实践守护大众健康。踏上“十五五”新征程，挑战与机遇并存，但我们相信道阻且长，行则将至；万山磅礴，必有主峰。华润三九会以更加坚定的信念、更加务实的作风、更加昂扬的状态，深耕主业、锐意创新，在守护大众健康、推动中药产业高质量发展的进程中继续勇毅前行，书写华润三九更加绚丽的新篇章。

华润三九医药股份有限公司董事长：邱华伟

2025年年度报告

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人吴文多、主管会计工作负责人邢健及会计机构负责人（会计主管人员）黄相声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本公司2025年度报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险因素。公司存在市场及政策风险、研发创新风险、并购整合风险、原材料价格波动风险等风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第三节 管理层讨论与分析 十一（四）公司面临的风险和应对措施”。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.90元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。按2025年末总股本计算，共计派发现金981,888,536.22元（含税）。在实施权益分派的股权登记日前，如享有利润分配权的股份总额发生变动，则以实施分配方案时股权登记日的享有利润分配权的股份总额为基数，按照分配比例不变的原则对分配总额进行调整。同时，公司于2025年10月完成2025年半年度权益分派，每10 股派发现金

4.50元（含税），共计派发现金748,914,463.35元（含税）。若按此计算，2025年度公司年度累计派发现金红利总额合计为1,730,802,999.57元（含税），占2025年度公司实现归属于上市公司股东的净利润的50.59%。

目 录

第一节 重要提示、目录和释义 ...... 4

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 8

第三节 管理层讨论与分析 ...... 12

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 45

第五节 重要事项 ...... 73

第六节 股份变动及股东情况 ...... 101

第七节 债券相关情况 ...... 112

第八节 财务报告 ...... 113

备查文件目录

1. 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；

2. 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

3. 报告期内在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

释义