行业低迷仍值得持有的两家国内汽车巨头

扎克斯国内汽车行业前景不佳，虽汽车销量相对坚挺，但可负担性挑战、高融资成本、经济不确定性、购车激励到期、地缘政治紧张致燃油价格上涨等因素，预计使2026年行业销量下降。不过通用汽车（GM）和福特（F）等老牌企业正利用自身优势应对增长放缓。

5月美国汽车行业销量预计达144万辆，折合年率1580万辆，略低于近几个月但高于去年同期，标普全球移动预计2026年美国汽车销量降超3%；购车激励到期后纯电动汽车需求承压，销量低于去年同期；美伊冲突使能源市场紧张，燃油价格上涨抑制消费者支出；《一项伟大而美好的法案》相关税收优惠或提振汽车需求。

该行业扎克斯行业排名202位，处于240多个行业后18%，过去一年行业回报率39%，优于汽车板块和标普500指数；行业当前EV/EBITDA估值48.6倍，高于标普500和板块。

通用汽车2026年Q1交付超62.6万辆汽车，目标北美调整后息税前利润率8%-10%，软件和服务业务成盈利驱动力，扎克斯对其2026、2027年每股收益共识预测分别同比增21%和10.5%；福特产品组合广泛，电气化策略灵活，Ford Pro业务是增长驱动力，2026年Q1付费软件订阅量同比增30%，扎克斯对其2026、2027年每股收益共识预测分别同比增48%和13.4%。

后续需关注行业销量变化、电动汽车普及情况、燃油价格走势、税收优惠效果以及通用汽车和福特等企业业绩表现。