合盛硅业2025年首亏29.91亿元 光伏业务拖累业绩 2026年一季度扭亏

合盛硅业股份有限公司（以下简称“合盛硅业”）披露的2025年年度报告问询函专项说明显示，公司2025年实现营业收入204.99亿元，同比下降23.20%；归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为-29.91亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润（扣非归母净利润）为-31.13亿元，系上市以来首次年度亏损。业绩下滑主要受工业硅、有机硅价格下跌及光伏业务大额亏损拖累，其中第四季度归母净利润为-26.69亿元，占全年亏损总额的89.23%。公司综合毛利率7.29%，同比大幅下降13.26个百分点。

分产品板块来看，工业硅和有机硅作为公司核心业务，2025年收入占比分别为44.84%和47.30%，但均面临营收下滑。工业硅板块营收90.77亿元，同比下降34.05%；有机硅板块营收95.75亿元，同比下降21.52%。光伏板块营收占比仅4.38%，但成为业绩主要拖累，受多晶硅产线停产及光伏组件产线产能利用率偏低影响，产生大额停工损失与运营亏损。

2024-2025年度公司营业收入构成及同比变化情况如下：

工业硅和有机硅收入下滑主要由于销量和销售单价双降。2025年，工业硅销量110.56万吨，同比下降10.11%，平均销售单价8,210.18元/吨，同比下降26.63%；有机硅销量83.53万吨，同比下降11.94%，平均销售单价11,462.39元/吨，同比下降10.88%。据百川盈孚统计，2025年金属硅553市场均价同比下降约27%，有机硅DMC市场年均价同比下跌约10.95%，公司产品价格变动趋势与行业一致。

光伏业务方面，2025年实现营业收入8.998亿元，同比增长446.99%，但毛利率为-128.36%，毛利额-11.55亿元，其中停工损失达9.989亿元。多晶硅产线全年未开工，光伏组件产线产能利用率仅9.07%。

2025年第四季度业绩大幅亏损，主要受经营性亏损、资产减值损失及停工损失叠加影响。其中，经营性利润-4.418亿元，资产减值损失19.12亿元（含存货减值6.15亿元，长期资产减值12.97亿元），停工损失3.217亿元。

公司解释，四季度行业行情持续走弱，多晶硅、组件等光伏类固定资产进入停产、闲置状态，触发资产减值。长期资产减值主要集中于中部合盛多晶硅业务资产组（6.00亿元）、中部合盛及霍尔果斯光伏业务资产组（4.50亿元）等。存货跌价则因多晶硅、光伏组件等产品价格持续承压。

尽管2025年业绩大幅下滑，但公司2026年一季度已实现扭亏为盈。数据显示，2026年1-3月公司毛利额9.55亿元，同比增长24.97%，毛利率19.08%，同比提升4.46个百分点；归母净利润7,734.28万元。这主要得益于工业硅、有机硅市场行情好转，截至2026年3月末，金属硅（553）价格较2025年低点回升14.63%，有机硅DMC价格回升35.42%。

针对业绩压力，合盛硅业表示将坚持“增强上游、延伸下游、完善产业配套和能源补链”战略，适度收缩光伏业务投入，聚焦工业硅、有机硅核心主业。具体措施包括：深化降本增效，依托新疆“煤电硅一体化”布局及产业链协同优势，持续降低生产成本；强化资源能源根基，提升石英砂等原料自给率；加大硅基新材料研发，拓展高端产品应用。

产能规划方面，工业硅已投产122万吨/年，在建38万吨将视市场条件分批释放；有机硅维持173万吨/年产能不变；光伏板块暂缓建设，已投产的5万吨多晶硅产能及8.57GW光伏组件产能将择机复产或投产。

关于偿债能力，截至2025年末公司有息负债274.28亿元，货币资金20.47亿元（其中受限15.66亿元），短期偿债存在一定压力。但公司经营活动现金流净额40.13亿元，且2026年一季度已改善，同时拥有超300亿元银行授信总额及未使用额度超39亿元，整体偿债压力可控。

年审会计师认为，公司业绩变动符合行业整体趋势，资产减值计提充分，不存在前期应计提未计提情形，经营现金流与净利润差异具有合理性。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表 本网观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系： 本网。