IPO鹰眼预警 | 朗迅科技预付账款增速高于营业成本增速

本网上市公司研究院|财报鹰眼预警

2026年9月23日，杭州朗迅科技股份有限公司（以下简称“朗迅科技”）披露招股书。朗迅科技计划在深圳证券交易所主板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：集成电路测试业务。

招股书显示，朗迅科技的主要财务指标如下：

根据 本网上市公司鹰眼预警系统算法，朗迅科技已经触发15条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.36亿元、10.87亿元、20.64亿元，同比变动103.03%、89.86%；净利润分别为9941.85万元、2.03亿元、6.20亿元，同比变动103.85%、205.79%；经营活动净现金流分别为8.23亿元、4.89亿元、17.59亿元，同比变动-40.51%、259.40%；毛利率分别为41.89%、37.47%、45.64%；净利率分别为18.56%、18.64%、30.02%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为205.79%，上一期增速为103.85%，出现大幅上升。

收入与成本变动差异大。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动89.86%，营业成本同比变动65.05%。

应收与营收比值高于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值为35.8%，高于行业均值28.09%

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为41.89%、37.47%、45.64%，而行业均值分别为33%、32.94%、32.88%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为41.89%、37.47%、45.64%，最近两期同比变动分别为-10.54%、21.8%。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为45.64%高于行业均值32.88%，应收账款周转率为3.23次低于行业均值7.29次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.7亿元、1亿元、1.5亿元，研发费用/营业收入分别为12.47%、9.39%、7.46%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为8.75亿元、18.56亿元、27.50亿元，占总资产之比分别为28.60%、32.68%、32.89%；非流动资产分别为21.84亿元、38.23亿元、56.12亿元，占总资产之比分别为71.40%、67.32%、67.11%；总资产分别为30.59亿元、56.79亿元、83.62亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为63.20%、69.19%、71.37%；流动比率分别为0.87、0.92、1.22。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为8.84%、存货占总资产之比为0.77%，固定资产占总资产之比为59.12%，有息负债占总负债之比为53.19%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.23低于行业均值7.29。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.29低于行业均值0.42。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为516.2万元，较期初变动率为109.69%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长109.69%，营业成本同比增长65.05%。

固定资产占比较高。近一期完整会计年度内，公司固定资产/资产总额比值为59.12%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债率较高。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为71.37%。

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为71.37%，高于行业均值27.84%。

四、募集资金情况

朗迅科技本次公开发行股票数量不超过1430.72万股，拟募集资金为65.17亿元，其中90000.00万元用于补充流动资金项目，41683.99万元用于总部研发大楼项目，200000.00万元用于越芯半导体高端智能终端与车规级芯片先进测试基地项目，320000.00万元用于杭州芯光人工智能及终端消费芯片测试全国战略基地项目。

需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。

账面资金宽裕。近一期完整会计年度内，公司营运资金需求为-1.9亿元，营运资本为4.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.9亿元，警惕存在过度融资之嫌。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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