联想高管回应算力过剩担忧，AI算力刚性需求支撑板块估值修复丨大咖星选

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01

资讯星选

板块影响分析：

1. 人工智能与算力产业链

- 影响方向：**

- 逻辑推演：

- 事件驱动：多条快讯形成共振，包括联想高管明确“算力没有过剩”、神州数码中标中国移动百亿级服务器集采、埃斯顿收购具身智能机器人公司，以及北京君正等存储芯片厂商在 AI 服务器领域增长显著。

- 传导机制：

1. 需求端确认：联想高管的表态直接反驳了市场关于“算力过剩”的担忧，确认了 AI 算力需求的长期刚性，修复了板块估值逻辑。

2. 订单落地：神州数码百亿级服务器中标及埃斯顿收购具身智能标的，标志着 AI 从“概念炒作”向“订单兑现”和“具身智能落地”阶段转化，直接增厚相关公司业绩预期。

3. 产业链传导：算力需求的确认向上游传导至存储芯片（北京君正涨价）、光模块（安孚科技送样）及电源设备（南芯科技方案），形成全产业链的景气度共振。

2. 机器人（具身智能/工业母机）

- 影响方向：**

- 逻辑推演：

- 事件驱动：埃斯顿筹划收购具身智能机器人公司、精工科技外骨骼机器人样机完成、辽宁规划培育海洋机器人及商业航天全链条、国务院国资委强调打造世界级产业集群。

- 传导机制：

1. 并购整合加速：埃斯顿的收购动作表明行业龙头正通过并购加速布局具身智能核心环节，行业整合预期升温，利好具备技术储备的标的。

2. 政策与场景双轮驱动：国资委的“产业升级”定调与辽宁的“海洋机器人”规划，为机器人产业提供了明确的政策指引和具体的应用落地场景（如海洋探测、工业协作）。

3. 技术突破信号：精工科技外骨骼机器人的进展，标志着人形机器人及特种机器人从实验室走向量产前的关键节点，提升了市场对产业化速度的预期。

3. 有色金属（贵金属/锂矿/稀土）

- 影响方向：**

- 逻辑推演：

- 事件驱动：美国 6 月非农数据疲软导致美元走弱，黄金白银价格大幅上涨；盐湖股份、中矿资源等锂矿企业业绩预增或产销无忧；稀土出口管理相关舆情。

- 传导机制：

1. 金融属性驱动（贵金属）：美国非农就业人数远低于预期（5.7 万人 vs 预期 11.3 万人），大幅削弱了美联储加息预期，美元指数跌破 101 关口，直接推升以美元计价的黄金、白银价格，利好黄金白银开采及加工板块。

2. 基本面支撑（锂/稀土）：盐湖股份半年报预增超 130%，证实了锂价企稳及销量增长带来的盈利修复；中矿资源澄清停产检修不影响全年产销，消除了短期供给扰动担忧。

3. 战略价值重估：稀土出口管理的相关讨论及地缘政治紧张（伊朗局势），强化了稀有金属作为战略资源的定价权逻辑。

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02

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1、嘉宾情况

今日参与嘉宾共10人(嘉宾：牛和星、李婷、张昊、顾勇菁、祝超、吴文昶、阳子、徐习瑶、陈文、杨敏)，发表观点 21 条，命中股票板块 17 个（科技风格、医药医疗风格、化学制品、半导体、玻璃基板、人工智能、创新药、算力概念、国产芯片、机器人概念、储能概念、人形机器人、ST 股、消费电子概念、创业板综、商业航天、券商概念）。

2、嘉宾整体观点总结

科技成长主线（科技风格、半导体、人工智能、算力概念）分歧显著，多数嘉宾认为短期高位回调风险加大，需警惕估值泡沫与流动性风险，但部分嘉宾认为调整后存在结构性机会或国产替代的长期逻辑。

半导体（半导体、国产芯片、玻璃基板）被视为资金回流重点，但存在明显分化：国产芯片获长期看好，而费城半导体指数高位及全球共振调整引发对短期见顶的担忧。

创新药与医药医疗（创新药、医药医疗风格、化学制品）被多位嘉宾认为处于底部区域，具备估值修复与业绩增长的双重逻辑，是防御性配置的重点。

商业航天（商业航天）因发射事件催化被提及为潜在机会，但整体关注度相对科技与医药较低。

券商概念（券商概念）虽估值低位，但被明确判断仅为轮动机会，不宜追高。

3、看好或看空的板块情况

看好板块情况

半导体（国产芯片、玻璃基板），共 4 人看好，主要逻辑为资金回流、国产替代长期上升通道及新产业交易机会

创新药，共 1 人看好，主要逻辑为估值低位叠加头部企业增长，资金高低切换

医药医疗风格，共 1 人看好，主要逻辑为传统医药正处底部

商业航天，共 1 人看好，主要逻辑为可回收火箭发射成功将成重大催化

看空板块情况

算力概念，共 2 人看空，主要逻辑为资本开支边际递减、AI 开支难持续及产业链泡沫恐现收缩

人工智能，共 1 人看空，主要逻辑为科技若见顶则行情终结，全球共振调整力度超预期

科技风格，共 1 人看空，主要逻辑为趋势难做，短期需谨慎

创业板综，共 1 人看空，主要逻辑为加速赶顶后难以为继

储能概念，共 1 人看空，主要逻辑为成本倒挂与贸易扰动致短期承压

机器人概念，共 1 人看空，主要逻辑为需警惕流动性风险，建议先见好就收

券商概念，共 1 人看空，主要逻辑为仅存轮动机会不宜追高

4、提及板块及相关标的

最强共识：

半导体（资金回流、国产替代逻辑强、新产业交易机会）

相关标的：****、****

创新药（估值低位、业绩增长、资金高低切换）

相关标的：****、****

医药医疗风格（正处底部区域）

相关标的：****、****

商业航天（发射事件重大催化）

相关标的：****、****