富国上证指数ETF联接季报解读：C类份额净增138亿份 E类份额赎回率64%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），富国上证指数ETF联接基金三类份额均实现正收益。其中，C类份额以3668.52万元的本期利润居首，占基金总利润的62.4%；A/B类份额本期利润1658.51万元，E类份额121.53万元。期末基金资产净值合计14.41亿元，C类份额占比72.7%，为10.48亿元；A/B类份额3.83亿元，E类份额0.10亿元。

过去三个月，A/B类份额净值增长率4.12%，C类4.07%，E类4.10%，均低于同期业绩比较基准收益率4.96%，负偏离幅度在0.84%-0.89%之间。从长期表现看，A/B类份额自基金合同生效以来累计净值增长率100.08%，大幅跑赢业绩基准48.22%，超额收益达51.86%；但近三个月跟踪偏离度绝对值0.84%，接近合同约定的日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%的控制目标上限。

报告期内，基金主要通过投资目标ETF（上证综指ETF，代码510210）实现跟踪指数的目标。二季度上证综指上涨5.2%，但市场结构分化显著，沪深300、中证500、创业板指、科创综指分别上涨11.9%、18.56%、36.35%、55.71%，中小盘成长股表现远强于大盘。基金采用量化与人工结合的方式处理申赎，力求控制跟踪误差，但受市场风格偏离及申赎冲击影响，近三个月跟踪偏离度有所扩大。

截至6月末，基金总资产15.03亿元，其中基金投资占比90.81%，达13.65亿元，全部投向富国上证综指ETF，占基金资产净值比例94.68%；权益投资（股票）仅346.33万元，占总资产0.23%；银行存款和结算备付金合计1.16亿元，占比7.69%；其他资产1897.30万元，主要为应收申购款（1162.42万元）和应收证券清算款（716.59万元）。

基金股票投资集中于制造业，公允价值298.00万元，占基金资产净值0.21%；采矿业、电力热力、批发零售等行业持仓均不足0.01%。前十大股票中，贵州茅台以94.84万元持仓居首，占净值0.07%；其余9只股票持仓均低于21万元，占比不足0.01%，整体股票投资分散且规模较小，符合联接基金以ETF投资为主的特点。

报告期内，C类份额成为资金流入主力，总申购52.79亿份，总赎回38.99亿份，净申购13.80亿份，期末份额达52.92亿份，较期初增长35.3%；A/B类份额净赎回0.55亿份，期末份额1.92亿份，较期初下降2.8%；E类份额遭遇大额赎回，总赎回2.01亿份，净赎回0.89亿份，期末份额仅0.50亿份，较期初减少64.2%，或反映投资者对该份额流动性及费率结构的偏好变化。

风险提示：近三个月基金净值增长率持续跑输业绩基准，偏离度绝对值0.84%-0.89%，需关注跟踪误差控制是否符合合同约定（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%）；E类份额大额赎回可能加剧流动性风险，投资者需警惕申赎冲击对净值的影响。

投资建议：C类份额的持续净申购反映低成本指数配置需求，适合长期持有且注重费率的投资者；若市场风格回归大盘蓝筹，跟踪上证综指的该基金或存在配置价值，但需密切关注跟踪误差修复情况。

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