富国上证指数ETF联接季报解读：E类份额赎回率144.8% C类规模激增35.3%

2026年二季度，富国上证指数ETF联接基金各份额均实现正收益，其中C类份额表现突出。本期已实现收益方面，A/B类为871.35万元，C类达1610.58万元，E类66.93万元；本期利润A/B类1658.51万元，C类3668.52万元，E类121.53万元。期末基金资产净值C类以10.48亿元领先，A/B类3.83亿元，E类0.10亿元。

A/B类份额：近三月跑输基准0.84% 成立以来超额收益51.86%

过去三个月，A/B类份额净值增长率4.12%，低于业绩比较基准4.96%，偏离度-0.84%；但长期表现亮眼，自基金合同生效以来累计净值增长率100.08%，大幅跑赢基准48.22%，超额收益达51.86%。

E类份额：近三月偏离基准-0.86% 分级生效以来超额1.32%

E类份额过去三个月净值增长4.10%，低于基准4.96%，偏离度-0.86%；自2024年8月29日分级生效以来，累计净值增长率43.91%，跑赢基准42.59%，超额收益1.32%。

报告期内，基金主要通过投资目标ETF（上证综指ETF，代码510210）实现对标的指数的跟踪。二季度市场呈现科技成长主线扩散特征，4月AI产业链需求验证推动行情纵深演绎，5月受美联储加息预期升温影响市场回落。基金采用量化与人工结合方式处理申赎，合理安排仓位，将日均跟踪偏离度控制在合同约定的0.35%以内，年化跟踪误差不超过4%。

二季度，A/B类、C类、E类份额净值增长率分别为4.12%、4.07%、4.10%，均低于同期业绩比较基准4.96%，主要因基金需保留一定现金应对申赎，导致短期跟踪偏离。长期来看，A/B类过去七年超额收益29.34%，十年超额44.54%，跟踪效果符合指数基金定位。

报告期末，基金总资产15.03亿元，其中基金投资13.65亿元，占比90.81%，全部投向目标ETF（上证综指ETF）；权益投资仅346.33万元，占比0.23%；银行存款和结算备付金1.16亿元占7.69%，其他资产0.19亿元占1.26%。固定收益、贵金属等资产均为零配置，符合ETF联接基金主要投资目标ETF的策略。

基金股票投资高度集中于制造业，公允价值298.00万元，占基金资产净值0.21%；采矿业、电力等其他行业占比均不足0.01%。前十股票中，贵州茅台以94.84万元持仓居首，占净值0.07%，其余9只股票持仓均不足21万元，占比0.01%及以下，合计占净值仅0.12%，显示股票投资仅为辅助配置，核心依赖目标ETF。

E类份额遭遇大额赎回 规模缩水64.2%

报告期内，E类份额期初1385.25万份，总申购1116.41万份，总赎回2005.70万份，净赎回889.29万份，赎回率达144.8%（净赎回份额/期初份额），期末份额仅剩495.96万份，规模较期初缩水64.2%。

C类份额持续吸金 规模增长35.3%

C类份额表现亮眼，期初3.91亿份，总申购5.28亿份，总赎回3.90亿份，净申购1.38亿份，期末份额达5.29亿份，规模较期初增长35.3%，成为基金主要份额类型。A/B类份额则净赎回551.71万份，期末份额1.92亿份，规模微降2.8%。

风险提示：短期跟踪偏离与份额申赎冲击

1. 短期跟踪风险：二季度各份额均跑输基准0.84%-0.89%，投资者需关注市场波动及申赎对跟踪效果的影响。
2. 流动性风险：E类份额大额赎回可能加剧净值波动，后续需警惕小规模份额的流动性问题。
3. 市场风险：基金跟踪上证综指，若市场风格切换至中小盘或成长股，可能跑输创业板指（二季度涨36.35%）、科创综指（涨55.71%）等细分指数。

投资建议：长期配置价值凸显 关注C类份额成本优势

基金成立以来超额收益显著，适合长期布局A股宽基指数的投资者。C类份额无申购费，且规模增长稳定，对持有期限较短（通常1年以内）的投资者成本优势更明显；A/B类适合长期持有（超过1年）以摊薄申购费用。投资者需根据自身持有周期及风险偏好选择份额类型，避免因短期市场波动频繁申赎。

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