高盛：禁令阴云下仍买入中国光通信龙头 · 高端 AI 机架复合增速 118%，2028 全球光模块市场近 700 亿美元

（来源：合纵观察）

高盛 8 月 11 日光网络报告：即便美国可能限制中国光模块，仍给五家中国光通信龙头买入评级。面对市场争论，高盛把问题拆成三个核心：为什么订单没跑、制造壁垒有多深、海外产能是否够用。• 高端 AI 服务器机架 2025–2028 复合年均增速 118%• 2025 全球前十大光模块供应商中 7 家总部在中国• 全球光模块市场 2025 不到 160 亿美元 → 2028 接近 700 亿美元• 1.6T / 3.2T 高端产品占比将超六成• 硅光材料渗透率 2025 28% → 2028 62