高盛：茅台42家直营店提价2%-3%，真正的信号不是涨价 · 目标价1667元，潜在空间23.6%

（来源：合纵观察）

高盛8月10日发布贵州茅台最新跟踪研报，解读8月8日42家直营店对飞天、五星飞天、生肖酒、精品茅台四款产品提价2%-3%背后的真正信号：• 飞天直营店新价1753元，较官方建议零售价高7%，线上i茅台保持1639元• 提价直接利润贡献“微乎其微”，核心意义是确立线上线下差异化定价机制• 飞天批价已回升至1710–1730元，8月第一周价格坚挺• 维持买入评级，12个月目标价1667元，潜在上涨空间23.6%• 2025–2028预期市盈率由22.5倍降至17.1倍，ROE稳定在33%左右5分钟