高盛：小米净利暴跌 43% 为何仍买入？· 目标价 39 港元、隐含空间近 50%，三季度五线催化密集

（来源：合纵观察）

高盛于 2026-08-19 发布小米集团（1810.HK）2Q26 点评，维持买入，12 个月目标价 39 港元，较当日收盘价 26.18 港元隐含近 49% 上涨空间。本期 11.5 分钟拆解报告核心判断：• 2Q26 调整后净利润 62 亿元，同比 -43%，高于高盛预期 4%、低于市场一致预期 2%• 手机出货量 -26% 但 ASP +26%，毛利率 8.5% 成最大超预期亮点• 2026-28 手机毛利率预测由 8.1/8.5/9.3% 上调至 8.9/8.9/9.5%• 汽车+AI