高盛：中国人形机器人进入 ROI 时代 · 2026 WRC 纪要｜物流分拣先跑，代工厂 +56%，2027 大规模量产

（来源：合纵观察）

高盛实地调研 2026 WRC，发布中国人形机器人行业跟踪纪要：• 与 10 家头部创业公司交流，展会从秀技术转向谈拣货量与回本• 展览面积 55,000 ㎡（+10%）、参展商 300+（+36%）、代工厂 42 家（+56%）• 物流分拣：每小时 1300-1800 件、成功率 95%-98%，2027 大规模量产• 评级：买入汇川（92.9 元）、双环（46.8 元）、三花 H（41.2 港元）；卖出万和电气（39.6 元）• 提示：预期已打满，量产/订单不及预期易估值回调12 分钟讲清