摩根士丹利：美团二季度营收与营业利润双超预期 · 目标价120港元，较收盘价上行超五成

（来源：合纵观察）

摩根士丹利于2026年8月28日发布美团（3690.HK）二季度业绩点评，维持“增持”评级，目标价120港元。• 总营收同比增长14%，高出市场预期3%–4%• 调整后EBITDA达40亿元，约为市场预期20亿元的两倍• 核心本地商业营业利润57亿元，同比增长52%，营业利润率升至7.9%• 新业务营收330亿元，同比增长25%，营业亏损收窄至17亿元• 目标价120港元，较当日收盘77.5港元有超五成上行空间6分钟讲清美团Q2业绩与估值逻辑。