摩根大通：英伟达 FY28 指引近 7000 亿美元、或仍偏保守 · 业绩超预期上调目标价至 320 美元，重申增持

（来源：合纵观察）

摩根大通研报解读：英伟达 7 月季度全面超预期，首次给出 FY28 正式指引，目标价上调至 320 美元，重申增持。• 二季度营收 962 亿美元，同比 +106%，连续四个季度加速• 数据中心 890 亿，ACIE 同比 +138%，主权云需求爆发• 10 月季度指引 1080 亿，毛利率 74%，双双超预期• FY28 营收指引约 6950 亿（同比近 70%），或仍偏保守• 目标价 280→320 美元，约 20 倍 FY28 P/E，维持增持• 风险：替代性计算平台、内存成本上涨、融资