高盛：买入阿里巴巴 · 云业务加速、AI资本开支回报可见 · 美股ADR目标价 $186（+63%），港股目标 HK$180（+58%）

（来源：合纵观察）

高盛（Goldman Sachs）2026年9月1日发布阿里巴巴研报，维持买入评级，研判来自亚洲领袖峰会与管理层的直接交流。• 12个月目标价：美股ADR $186（现价$114.02，上涨空间63.1%）；港股9988.HK目标HK$180（现价HK$114.20，上行57.6%）• 阿里云AI资本开支回报路径清晰：中国AI云市场份额约40%，AI基建投资有清晰三年回本路径• 云业务加速：2027财年MaaS年度经常性收入目标300亿元，2030年外部云业务收入目标1000亿美元• 资金端：核心