大摩闭门会：中美休战大概率延期、降息还要再等 · 3300 亿美元关税减让谈判，澳联储下周加息 25 个基点

（来源：合纵观察）

摩根士丹利 9 月 24 日亚洲宏观电话会：中美休战大概率延期，中国进入广义去杠杆，全球降息节奏比预想更慢。• 中美：11 月元首会晤在休战截止日之后，三项措施大概率顺延• 关税：约 3300 亿美元减让谈判，首轮落地或仅约 300 亿• 中国：居民靠储蓄与还债修复资产负债表，消费为修复让路• 美联储：关税贡献核心 PCE 约 62–63bp，降息推迟到明年 2–3 月• 澳洲：下周加息 25bp 至 4.6%，房价自高点已跌 4%11 分钟讲清四季度该盯什么。