20260709 大摩闭门会：亚洲资本开支超级周期：宏观脉络与投资机遇

（来源：合纵观察）

整理自大摩最新亚洲宏观闭门会，拆解未来 3-5 年亚洲资产定价的核心底层逻辑。市场过度聚焦 AI 主线的当下，能源、国防、工业链回迁三大同等体量的周期力量正在形成亚洲资本开支超级周期。 视频核心看点：四大资本开支支柱数据对比，能源赛道全年开支是 AI 相关领域的 2.5 倍地缘冲突催化国防开支第二波上行，两种情景下的增速测算印度市场迎来估值、持仓、基本面三重底部，长期结构性行情的配置思路美元下行空间与触发条件，韩元、东盟货币分化的核心逻辑与走势判断 * 本内容仅为机构观点分享，不构成任何投资建议。