20260707 摩根士丹利：估值锚切换至 2028！半导体设备超级周期，还能走多远？

（来源：合纵观察）

本期解读摩根士丹利最新半导体设备行业深度报告：全行业个股估值基准正式从 2027 年滚动至 2028 年，全球晶圆制造设备（WFE）市场规模预测连续三年上调；2026-2027 年存储扩产成为核心增长引擎，2028 年代工与逻辑芯片将接棒支撑行业持续扩容。 当前美股半导体设备龙头对应 2027 年盈利的 PE 已达 37 倍，高出 2020 年以来周期均值 75%，2027 年的乐观预期已基本定价完毕。市场正在交易的 2028 年 2500 亿美金 WFE 情景能否落地？存储消化能力、EUV 产能瓶颈、新