20260712 张静静最新宏观｜高油价=AI朋友？A股分化终于讲透了

（来源：合纵观察）

招商宏观张静静最新周度宏观干货完整整理，打破市场固有认知，抛出四大反常识核心结论：高油价是 AI 行情助推器、AI 产业红利支撑人民币走强、加息并非 AI 行情终结者、A 股极致分化短期难以收敛。对标 1999 年美股互联网牛市、2022 储能行情复盘历史规律，测算三季度全球 AI 资本开支或见顶，8-10 月纳指存见顶风险，同时解读人民币汇率、7 月末政治局会议政策导向、韩国股市汇率背离背后隐藏风险，明确二三季度 AI 依旧是市场主线，同步标注行情拐点观测信号与市场潜在风险，看完理清全年大类资产投资核心