20260720 洪灏：韩国股市 17 天暴跌 25%！AI 半导体泡沫破了？对 A 股影响全梳理

（来源：合纵观察）

最近全球市场最惊心动魄的行情，莫过于韩国股市的史诗级崩盘。17个交易日暴跌25%，从历史高点直接回撤超1/3，是有数据以来速度最快的一次回调，3倍做多韩国指数更是直接跌没了2/3。洪灏的最新分析把这波下跌的本质扒得明明白白——这根本不是业绩暴雷导致的下跌，而是一场杠杆驱动的泡沫正式开始出清，而且更关键的是：现在大概率还没见底。一、泡沫为什么突然炸了？导火索是监管去杠杆这一轮由AI叙事推起来的全球半导体行情，本质上就是一场杠杆盛宴。韩国监管近期接连出手降温：提高交易保证金比例、推迟杠杆型ETF发