《美联储鹰派政策见顶？金价上行？》

（来源：金绅士的黄金圈）

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道富资管黄金策略主管阿卡什·多希近期表示，短期震荡过后，金价下一轮千美元行情大概率向上。

他认为，当前市场对美联储紧缩预期过于激进。实际利率上行背景下，美联储年内暂停加息具备充分依据。

目前金价难以站稳4100美元上方，10年期实际收益率接近2023年10月以来高点。不过在美联储下周议息前，金价4000美元支撑稳固，市场鹰派预期基本见顶。

多希基准预测：未来6至9个月金价运行区间4750–5500美元/盎司，明年上半年有望挑战5000美元。

若利率预期转向、2年期美债收益率跌破4%，年底金价有望上行至4500–4750美元，冲击5000美元目标。

下周7月非农数据或是关键导火索。6月新增就业仅5.7万人，远不及预期；若本次数据再度走弱，市场将快速修正加息预期。

加息预期压制黄金投资需求，但市场多重支撑仍在：各国央行持续购金；中国黄金需求向好，6月进口量创两年新高；黄金ETF只需维持现有规模，就能有效托举金价。

地缘冲突推高全球债务与财政赤字，黄金依旧是核心全球货币资产。当前全球债务高达353万亿美元，海外持续减持美债、各国央行增持黄金，强化黄金战略储备属性。

即便美联储保持鹰派，资金寻求资产多元化的长期趋势仍利好黄金。扩张财政与通胀压力，会持续带动黄金对冲配置需求。

金绅士完全认同其观点，虽然我有时候一觉醒来会穿越成为凯文·沃什，但是我预测美联储7月不会加息。既没有加息的经济条件，也没有加息的政治环境。4000美元的黄金就是目前最好判断的地基，上下两条路，是一路北上还是一路南下，我们静观其变。

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