20260802 高盛：A 股港股为何冰火两重天？下一阶段市场核心线索全梳理

（来源：合纵观察）

本周中国市场走出极致分化行情：离岸 MSCI 中国指数单周上涨 3.9%，港股同步收涨，但境内沪深 300 反而下跌 1.3%，创业板与科创 50 调整更深。一涨一跌的背离背后，是两类资金对政策预期与经济基本面的定价差，也藏着下一阶段市场运行的核心线索。 本期梳理高盛最新市场观点，拆解两地市场分化的底层资金逻辑，解读政策从 “定调” 转向 “提速落地” 的市场影响，分析弱复苏环境下市场风格向价值切换的底层逻辑，同时梳理半导体自主化、人形机器人两大中长期产业主线，最终给出顺周期价值修复与硬科技成长两大配置方