8.18投教节 | 想试试加杠杆？这些风险先捋明白

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：合信岛）

hey朋友快点关注，不然咱们就擦身而过了呢！

很多投资者喜欢尝鲜，期货、期权、融资融券等带有杠杆或复杂结构的工具，也想上手试一试。但杠杆是一把双刃剑，可能放大收益，也会放大亏损。市场一旦往反方向剧烈波动，投资者可能面临追加保证金、强制平仓，极端情况下甚至可能出现穿仓。

什么叫强制平仓，什么叫穿仓？

拿期货来说，投资者只需要缴纳一定比例的保证金，就能交易名义价值更大的合约。价格往有利方向走，盈利会被放大；但价格往相反方向走，亏损也按照合约价值计算。当账户资金不足以维持持仓时，投资者需要追加保证金或自行减仓；如果没有按要求处理，期货公司可能按照合同和交易规则，对部分或全部持仓实施强制平仓。

强制平仓不等于一定亏光，更不等于一定倒欠钱。但如果遇到剧烈跳空、连续涨跌停或者流动性不足，持仓无法及时平掉，亏损超过账户里的全部资金，还可能倒欠期货公司，这才叫“穿仓”。

行权

期权买卖双方的风险也不一样。买方支付权利金，获得选择是否行权的权利；卖方收取权利金，但一旦被行权指派，就要承担履约义务。

对买方来说，如果持有的期权到期失效，合约价值可能归零，支付的权利金也可能全部损失；对卖方来说，市场一旦大幅波动，亏损可能远高于收取的权利金。

至于实值期权是否自动行权、行权需要准备多少资金或标的资产，要看具体产品和交易规则。

所以，期货、期权和融资融券并不适合所有投资者。

参与有门槛

对于期权、金融期货、融资融券以及部分特定期货品种，监管和经营机构设置了不同的适当性门槛，可能包括风险测评、知识测试、交易经历和资金要求。设置这些门槛，是为了判断投资者是否具备基本的风险识别和承受能力，但通过测试，并不代表交易就没有风险。

这也是信息披露和风险揭示为什么重要。监管反复强调风险提示与信息披露，不是走形式。

看清楚规则

下单之前，风险揭示书、业务合同和产品规则不要一目十行地跳过；保证金如何计算，什么情况下需要追加保证金或可能被强制平仓，买卖双方各自承担什么义务，亏损是否可能超过最初投入，这些都要看明白。

看不懂的，不急着碰；规则和风险揭示不清楚的，更不要碰。

给大家看一个数据。根据中国结算2026年6月12日发布的《中国证券登记结算统计年鉴2025》，2025年全年新开立信用证券账户的投资者达到69.65万，也就是接近70万，创下近五年新高；截至2025年末，开立信用证券账户的投资者达到784.48万。

但开通信用账户，不等于已经使用杠杆。

越是信用账户开户升温，越要先想清楚，这项工具到底怎么运作？风险规则是否看懂？如果行情判断错了，自己能不能承担相应损失？

新工具层出不穷，投教就是希望大家在下单前多想一步。把基础知识学扎实，把风险揭示和交易规则读明白，复杂的工具才不会变成看不见的陷阱。

理性投资，从真正看懂开始。

风险提示&风险揭示

       投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 

       您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。