长江有色: 宏观情绪缓和及海外短缺支撑沪铝 12日铝价或上涨

长江铝价alu.ccmn.cn短评：中东局势升级引发铝供应担忧叠加美元续跌，隔夜伦铝涨0.87%；宏观情绪缓和及海外短缺支撑沪铝，端午补货预期提振现货，今现铝或上涨。

【铝期货市场】：中东局势升级引发铝供应担忧叠加美元续跌，隔夜伦铝偏强震荡，最新收盘报价3525美元/吨，收涨31美元，涨幅0.87%，成交量27417手减少12376手，持仓量648373手减少2445手。晚间沪铝高开偏强运行；主力月2606合约最新收盘价报24155元/吨，涨150元，涨幅0.62%。

伦敦金属交易所（LME）6月11日伦铝最新库存量报322000吨，较上个交易日下降2825吨，跌幅0.87%。

长江铝业网讯：6月11日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23970元/吨，涨190元；广东现货A00铝锭价报23980元/吨，涨220元。

宏观层面，美伊局势进入"打打谈谈"拉锯阶段——特朗普最后一刻叫停对伊空袭并透露"本周末可能签和平协议恢复霍尔木兹通航"，地缘缓和预期升温，风险偏好回温。数据方面，美国上周初请失业金人数升至22.9万（高于预期），5月PPI同比大涨6.5%（超预期，创2022年11月来最高），核心PPI同比4.9%（低于预期5.4%），显示上游通胀粘性但未全面扩散。美元指数周四下跌0.35%至99.69（近一周低点），欧央行宣布加息25bp（2023年9月以来首次，因中东冲突推升通胀压力）。国内方面，海关数据显示前5个月货物贸易进出口总值20.68万亿元（+15.3%），集成电路出口307.3亿个（+2.1%），家电出口+8.8%，外需韧性尚可。

产业基本面延续"外紧内弱"格局。海外端：霍尔木兹海峡通行受限使湾区电解铝复产遥遥无期，海外供应短缺加剧，欧美现货升水不断攀升；LME铝库存持续下滑至32.4万吨历史低位，为铝价构筑坚实底部。国内端：电解铝运行产能已触及天花板，增量有限；需求步入传统淡季，房地产、建筑及白电排产边际走弱，光伏需求亦显疲软。但前期海外高铝价打开出口盈利窗口，叠加近期价格回调刺激终端逢低补库，总体消费保留韧性。受春节后铝水转化率偏低影响铸锭量增加，社库拐点推迟，高位库存仍是压制沪铝上行的主要阻力。现货市场因连跌刺激交投稳中向好，下游接货逐步增加，贴水持续收窄。氧化铝期货持续反弹至高位，为电解铝带来成本支撑。临近端午假期，下游存节前补库备货需求，预计带动库存去化节奏加快，现货成交有望进一步修复。

综合来看，宏观情绪缓和及海外短缺为沪铝提供支撑，节前补库预期提振现货，预计今日现货铝偏强震荡。

今日价格参考：24,000-24,450元/吨。

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