长江有色：15日镍价上涨 涨价带动惜售整体刚需为主

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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2607合约开盘报134120元/吨，盘中最高报136770元/吨，最低价报134070元/吨，收盘报136490元/吨，上涨2050元/吨，涨幅1.52%，沪镍主力月2607主力合约成交量194331手。

　　据长江有色属网统计：6月15日ccmn长江综合1#镍价报135400元/吨-137700元/吨，均价报136550元/吨，较前一日价格上涨150元，长江现货1#镍报135550元/吨-137550元/吨，均价报136550元/吨，较前一日价格上涨50元，广东现货镍报137500元/吨-137900元/吨，均价报137700元/吨，较前一日价格上涨600元。

　　宏观面影 响因素

　　海外层面，美伊缓和落地使得全球地缘风险溢价回落，美股整体回暖推升大宗商品整体风险偏好，叠加市场宽松预期升温，美元阶段性走弱，大幅消解了美元走强对工业有色品种的估值压制；同时印尼镍矿配额收紧的市场传闻持续扩散，进一步放大原生镍上游供给收缩预期。国内层面，十一部门联合印发新能源重卡规模化推广方案，明确渗透率落地目标，直接拉动高镍动力电池、车用不锈钢双赛道终端刚需；叠加当前 A 股有色板块估值处于低位，资金看中板块性价比，批量抄底资金流入镍系标的，从资金盘面辅助助推镍价上涨。

　　原材料与产业链供需紧平衡

　　红土镍矿供应偏紧，印尼政策扰动成关键；硫化镍矿资源稀缺，产能增长乏力。高冰镍转产缓慢，MHP 受硫磺高价拖累供应锐减，再生镍受原料技术限制增量有限。产业链呈现上游紧、中游缺格局，印尼部分产线检修进一步收缩供给，下游新能源需求刚需支撑，不锈钢则以消耗库存为主。

　　现货交投：涨价带动惜售补库

　　镍价大涨刺激市场情绪，现货端贸易商捂货惜售现象增多，下游新能源企业为锁定成本主动补库，成交重心随盘面快速上移，但不锈钢企业因利润承压采购偏谨慎，成交随价格抬升逐步转淡，整体表现平平。当前市场仅少量刚需用户按需补库，贸易商报盘意愿同步下降，参与者观望情绪明显升温，交投活跃度偏弱。

　　短期前瞻：聚焦两大变量与走势预判

　　焦点将集中于美联储利率决议前瞻信号、国家统计局 5 月工业数据，以及印尼镍出口配额细则。预测短期镍价维持 135000 - 138000 元 / 吨区间偏强震荡，若工业数据向好或印尼政策加码，价格有望突破区间；若美元走强，则涨幅受限。

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