嘉实港股通汽车产业指数基金2026Q2季报解读：C类份额赎回超30% 净值单季跌近19%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金A类与C类份额均录得亏损，期末单位净值双双跌破0.75元。具体财务数据如下：

数据显示，A类份额本期利润亏损537.13万元，C类亏损1461.87万元，两类份额加权平均单位利润分别为-0.1562元、-0.1576元。截至6月末，A类单位净值0.7423元，C类0.7409元，较基金合同生效日（2025年9月30日）的1元初始净值已下跌超25%。

过去三个月，基金A/C类份额净值增长率均为-18.95%，同期业绩比较基准收益率为-19.19%，基金跑赢基准0.24个百分点。自2025年9月30日成立以来，A类净值累计下跌25.77%，C类下跌25.91%，而基准同期下跌27.64%，基金成立以来相对基准超额收益分别为1.87%、1.73%。

净值波动率方面，过去三个月基金净值增长率标准差为1.65%，与基准的1.64%基本持平，显示基金跟踪误差控制良好。

基金采用完全复制策略跟踪中证港股通汽车产业主题指数，该指数从港股通范围内选取50只汽车产业上市公司证券作为样本。报告期内，基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差0.70%，均显著低于基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%”的限制，指数跟踪效果达标。

管理人指出，二季度A股呈现成长风格主导的结构性行情，科技与高端制造板块（如半导体、电子、通信）表现强劲，而价值蓝筹板块承压，市场资金从防御性资产向成长性资产切换。全球市场方面，美股科技股（尤其是AI芯片）领涨，欧洲股市分化，日韩市场受益于半导体周期和AI算力需求走高。

报告期末，基金总资产8789.21万元，其中权益投资（全部为股票）7778.95万元，占比88.51%；银行存款和结算备付金846.65万元，占比9.63%；其他资产163.60万元，占比1.86%。值得注意的是，通过港股通机制投资的港股公允价值达7778.95万元，占基金资产净值的94.53%，显示基金对港股通汽车产业标的的高度集中配置。

基金股票投资组合按行业分类（采用彭博国际行业标准）显示，非必需消费品板块占比最高，达62.38%，其次为信息技术（10.38%）、原材料（2.32%），三者合计占基金资产净值的75.08%。

注：合计项含其他未单独列示行业，占比19.45%。

期末基金前十大重仓股合计公允价值57,658,862.40元，占基金资产净值的70.06%，持仓集中度较高。其中，吉利汽车（00175）、比亚迪股份（01211）分别以13.83%、13.60%的净值占比位居前两位，二者合计持仓27.43%。造车新势力相关标的小鹏集团-W（09868）、理想汽车-W（02015）分别持仓9.83%、8.70%，叠加零跑汽车（09863）的2.97%，造车新势力合计占比21.50%。

报告期内，基金遭遇显著赎回。A类份额期初3809.20万份，期末3223.52万份，期间总赎回704.91万份，赎回率18.5%；C类份额期初1.0159亿份，期末7877.93万份，期间总赎回3107.50万份，赎回率30.6%。两类份额合计净赎回3812.41万份，期末总份额1.1101亿份。

风险提示： 1. 净值持续下跌风险：基金成立不足一年净值已跌超25%，同期港股通汽车产业板块表现疲软，若行业景气度未改善，净值可能进一步承压。 2. 大额赎回冲击风险：C类份额赎回率达30.6%，短期内大规模赎回可能导致基金规模下降，影响跟踪效率，甚至引发流动性风险。 3. 行业集中度风险：非必需消费品（主要为汽车制造）占比超60%，前十大重仓股占比70%，单一行业及个股波动对基金净值影响较大。

投资机会： 1. 指数跟踪效果优异：日均跟踪偏离0.02%、年化跟踪误差0.70%，显著低于合同限制，为长期投资者提供高效的指数 exposure 工具。 2. 港股汽车板块估值修复机会：当前港股汽车股估值处于历史低位，若后续行业政策利好（如新能源补贴、汽车出口增长）或基本面改善，板块存在估值修复空间。 3. 发起式基金管理人利益绑定：基金管理人固有资金持有1000.64万份，占总份额9.01%，承诺持有3年，与投资者利益深度绑定，有助于提升管理动力。

投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估汽车产业周期及港股市场波动风险，理性决策。

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