美国10年期国债收益率突破5%，金价承压下行

　　现货黄金周二继续承压，盘中一度跌至4283美元/盎司附近。贵金属近期的弱势并非单纯来自获利回吐，而是美元利率环境重新成为主要压制因素。受中东地缘冲突推升油价、美国10年期国债收益率盘中突破5%影响，美元指数大幅上行至99.5附近。据CME“美联储观察”最新数据，美联储9月累计加息25个基点的概率升至92.4%。

　　申银万国期货表示，中东地缘局势紧张，国际油价高位震荡，叠加美国8月核心CPI环比超预期回升，9月加息概率提升，短期高利率环境压制贵金属走势，本周重点关注议息会议结果。中长期来看，美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行购金趋势不改，我国央行连续22个月购金，叠加地缘政治风险反复扰动，将为黄金价格构筑坚实底部支撑，黄金中长期价格中枢仍具备向上运行的基础与动力。

　　开源证券指出，加息不是决定金价走势的唯一因素，还需综合考虑目前金价水平、加息幅度和节奏等多因素。若后续地缘冲突反复、美国内部持续实施减税政策，而美联储加息节奏放缓或小幅加息，此时实际利率横盘或仅有小幅抬升，若叠加央行持续购金，则金价可能先跌后涨，不过由于始终有加息压制、金价涨幅可能有限。而若美国出于通胀恐惧，推动地缘冲突提前降温，原油价格下降，多因素带动通胀及预期回落，则加息也就不再必要，届时可能是黄金的反转之时。