《 富国银行：黄金短期或下探3500美元，2027年有望冲击6000美元》

（来源：金绅士的黄金圈）

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富国银行策略师解读黄金：短期存回调压力，长期性价比突出

富国银行全球股票与实物资产策略主管萨米尔·萨马纳表示，他认为金价虽承压于4100美元，但利空基本消化，长期配置价值凸显。

金价自年内高点回落超20%，市场定价2至3轮美联储加息，通胀暂无大幅恶化基础，再度激进紧缩概率不高。近期金价走弱，根源是中东冲突推高油价、加息预期升温、实际利率抬升抬高黄金持有成本，但市场悲观情绪已过度。

技术面黄金尚未见底，短期存在下探3500美元的风险；4500-4900美元区间套牢盘会形成抛压阻力。不过萨马纳提醒投资者立足宏观长周期：高油价、高利率终将拖累经济，后续央行大概率重启降息宽松，利好金价上行。即便先跌至3500美元，只要长期牛市逻辑未破，金价走高只是时间问题。

复盘历史，经济下行周期黄金回撤幅度远小于股票，2018、2020年加息/衰退周期仅回撤15%，黄金熊市多为慢熊而非急跌。当前金价高点回落近30%，大部分利空已提前计价。黄金独特的对冲属性无可替代，股债同步走弱时，黄金往往走出独立行情，是组合稀缺的避险保险。

富国银行维持长期看涨判断，本轮下跌仅由多头止盈、利率预期扰动所致。能源与供应链压力缓解后，金价压制将弱化；央行持续购金、储备多元化、地缘危机三大长期支撑逻辑不变。机构给出目标价：2026年底5300-5500美元，2027年底5800-6000美元。

萨马纳测算盈亏空间：下行极限约500美元，上行潜力达1500美元，极高的风险收益比适合中长期布局，2027年末黄金重返乃至突破历史新高是大概率事件。

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