长江有色：10日镍价下跌 现货逢低刚需补库热度提升

ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2607合约开盘报136720元/吨，盘中最高报137010元/吨，最低价报133600元/吨，收盘报135100元/吨，下跌2360元/吨，跌幅为1.72%，沪镍主力月2607主力合约成交量230768手。

据长江有色属网统计：6月10日ccmn长江综合1#镍价报135200元/吨-136500元/吨，均价报135850元/吨，较前一日价格下跌2100元，长江现货1#镍报135200元/吨-136600元/吨，均价报135900元/吨，较前一日价格下跌2100元，广东现货镍报136600元/吨-137000元/吨，均价报136800元/吨，较前一日价格下跌2050元。

宏观面影响因素

2026 年 6 月大宗商品集体转冷，金属空头浪潮扩散，美联储加息预期是行情核心导火索，四层逻辑形成利空闭环。一是美国非农数据超预期，市场推翻年内降息预判，美元、美债收益率走高，美元计价金属集体估值重估，贵金属跌势传导至工业金属。二是欧美制造业订单收缩，叠加原油抬升引发滞胀担忧，工业原料备货需求萎缩。三是跨境对冲基金集中减持金属多头，避险资金全线撤离商品市场。四是国内 CPI 回暖乏力，地产、制造淡季需求疲软，内外需求双弱无力托底金属价格。

镍原材料供需：内部结构性分化，全局供应宽松

当前全球镍供需核心特征为结构性分化、整体宽松，无全域供给短缺，也是6月镍价偏弱运行的底层原料逻辑。矿端分化显著：印尼削减30%高品位红土镍矿出口配额，直接导致高品矿流通紧张，菲律宾低品位红土矿增量补供，抹平减量缺口，红土镍矿总供应稳中有升；而全球浅层硫化镍优质资源枯竭，海外新建矿山投产周期漫长，新增产能落地困难，硫化镍长期供给偏紧。中间品货源同步收紧：高冰镍湿法工艺转产进度滞后，新增流通现货稀缺；MHP受硫磺高价挤压冶炼利润，中小湿法厂集中检修，短期货源收缩。再生镍受废镍进口、拆解规则限制，原料补给不足，产能增长完全停滞，供给保持刚性平稳。

现货交投：随着镍价下跌，国内市场临近端午节假期，现货逢低刚需补库热度提升，贸易商降价出货，下游按需采购，但整体成交偏弱，基差小幅波动。

6 月 10-11 日前瞻：聚焦 CPI 与政策，镍价震荡偏弱

宏观焦点：6 月 11 日美国 5 月 CPI 数据将出炉，直接影响美联储政策路径；同时关注美伊谈判进展、印尼镍矿政策细则。

镍价预测：短期宏观利空与产业成本支撑博弈，震荡偏弱为主。关键支撑位 134000 元 / 吨，跌破或进一步下探；若 CPI 低于预期，美元走弱或带动小幅反弹。

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