高盛：五年高通胀并未让通胀预期脱锚 · 长期居民预期回到 2000 年代中期，2027 年底通胀回到 2%

（来源：合纵观察）

高盛最新美国经济分析，正面回应市场最担心的「通胀预期失控」：梳理过去十年学术研究 + 各类调查数据，给出偏安抚的结论。• 五年高通胀后，长期居民通胀预期回到 2000 年代中期，未出现脱锚式上行• 预期传导不是一比一：短期预期每升 1pct，工资预期仅 +21bp、企业定价 +29bp• 预期锚定亲身经历：实际通胀每升 1pct，居民长期预期 +13bp、专业预测者 +9bp• 美联储沟通作用有限：2018 年居民感知通胀目标 >8%，2025Q2 才降至 3% 出头• 密歇根 5-10 年长期