摩根士丹利：中国晶圆制造设备景气延续至2028年 · 设备支出456亿→686亿美元，国产化率仅25%

（来源：合纵观察）

摩根士丹利最新报告解读：中国晶圆制造设备高景气有望延续至 2028 年。• 2026—2028 年设备支出预计为 456 亿、558 亿、686 亿美元，后两年均增 23%• 长江存储拟募资 330 亿元，其中 208 亿元投向量产线技改• 长鑫存储 2028 年总产能有望达 500 万片/月• 2026 年 WFE 国产化率约 25%，管制升级可能加速认证导入• 北方华创、盛美半导体、中微公司目标价分别调整为 788 元、115 美元、428 元9 分钟讲清 WFE 景气、存储扩产与国产替代