流金科技2026年一季报解读：扣非净利润暴增15622% 经营现金流净额大降134.31%

2026年一季度，流金科技盈利端呈现极端分化，扣非净利润同比增幅超百倍，成为财报最核心的异动点。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为577.75万元，同比增长244.95%；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润达到524.61万元，较上年同期的3.34万元暴增15621.98%，增幅远超净利润。

同时，基本每股收益为0.02元/股，同比增长100%；扣非每股收益同样实现翻倍，从上年同期的0.0001元/股增至0.02元/股。

从净资产收益率来看，加权平均净资产收益率（依据净利润计算）为0.89%，较上年同期的0.26%提升0.63个百分点；加权平均净资产收益率（依据扣非净利润计算）为0.81%，较上年同期的0.01%大幅提升。

盈利大幅增长主要得益于两个核心因素：一是参股公司成都雷石本期利润增加，带来投资收益大幅增长；二是本期长账龄客户回款，计提的信用减值损失转回694.73万元，较上年同期减少75.12%，直接增厚利润。但需注意，信用减值转回属于一次性收益，可持续性存疑，而扣非净利的高增长也包含了上年同期基数极低的因素，投资者需警惕业绩高增长的“虚火”。

2026年一季度，公司实现营业收入5951.15万元，较上年同期的6337.20万元下降6.09%，营收规模出现小幅收缩。

从经营现金流来看，报告期内经营活动产生的现金流量净额为-13196.85万元，较上年同期的-5632.20万元大幅下滑134.31%，现金流状况进一步恶化。具体来看，销售商品、提供劳务收到的现金为5878.89万元，较上年同期的10570.99万元减少44.38%；而购买商品、接受劳务支付的现金为16010.89万元，较上年同期的14188.48万元增加12.84%，销售回款大幅减少同时采购支出增加，导致现金流缺口进一步扩大。

营收下滑叠加现金流大幅流出，反映公司营收质量不佳，回款能力减弱，同时采购端资金压力上升，经营层面的资金链承压明显。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为34523.42万元，较上年末的30725.20万元增长12.36%，应收账款规模持续扩大，且增速远超营业收入下滑幅度。

同时，应收票据余额为1441.95万元，较上年末的1350.20万元增长6.80%，应收款项融资为52.08万元，较上年末的79.32万元下降34.34%。整体来看，公司应收类款项合计达到36017.45万元，占流动资产的比例为41.79%，占总资产的比例为37.84%，应收类款项占比过高，对公司资金占用明显。

虽然本期信用减值损失转回带来利润增厚，但应收账款规模持续攀升，若未来下游客户回款不及预期，公司仍面临坏账计提增加的风险，进而影响盈利水平。

截至2026年3月31日，公司存货余额为19072.45万元，较上年末的14838.46万元增长28.53%，存货规模大幅增长，且增速远高于营业收入增速。

存货的大幅增长主要系本期货物采购增加，而营业收入却出现下滑，反映公司存货周转效率可能下降，存在库存积压的风险。若后续市场需求不及预期，存货跌价风险将上升，进而对公司利润产生负面影响。

2026年一季度，公司期间费用合计为2332.72万元，较上年同期的2210.39万元增长5.54%，期间费用增速高于营业收入增速，对利润形成一定压力。

• 销售费用：报告期内销售费用为696.16万元，较上年同期的653.74万元增长6.49%，主要系市场推广及销售团队相关支出增加。
• 管理费用：管理费用为1120.50万元，较上年同期的1096.45万元增长2.20%，费用规模保持稳定。
• 研发费用：研发费用为556.03万元，较上年同期的478.09万元增长16.30%，公司持续加大研发投入，占营业收入的比例从上年同期的7.54%提升至9.34%。
• 财务费用：财务费用为-39.97万元，较上年同期的-5.99万元大幅下降567.09%，主要系本期购买存款规模增长，利息收入增加，同时利息费用减少，财务费用实现净收益。

研发投入的持续增加有助于公司技术储备和竞争力提升，但短期来看会增加费用支出，而销售费用和管理费用的稳定增长也将持续对利润形成压力。

2026年一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-6893.35万元，较上年同期的-2867.96万元下滑140.36%，投资现金流流出规模大幅扩大。

具体来看，报告期内投资支付的现金为18729.00万元，较上年同期的25084.00万元减少25.34%，但收回投资收到的现金为11750.00万元，较上年同期的22203.00万元减少47.08%，收回投资的降幅远大于投资支付的降幅，导致投资现金流净额大幅下滑。同时，公司交易性金融资产余额为11658.47万元，较上年末的4979.71万元增长134.12%，主要系本期购买理财产品增加，公司加大了理财资金的配置规模。

理财规模的扩张虽然带来了一定的投资收益，但也占用了大量经营资金，在经营现金流大幅流出的情况下，公司资金链压力进一步加大。

2026年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-611.31万元，较上年同期的-438.52万元下滑39.40%，筹资现金流持续净流出。

具体来看，报告期内取得借款收到的现金为940.00万元，较上年同期的100.00万元大幅增长840%，但偿还债务支付的现金为1400.00万元，较上年同期的470.00万元增长197.87%，偿还债务的规模远大于新增借款规模，导致筹资现金流净额为负。同时，公司期末短期借款余额为3040.00万元，较上年末的3500.00万元下降13.14%，应付票据余额为6296.91万元，较上年末的7466.97万元下降15.67%，公司在主动缩减债务规模，但偿债支出仍对资金形成较大压力。

在经营现金流和投资现金流均大幅流出的情况下，筹资现金流的持续净流出进一步加剧了公司的资金压力，后续需关注公司的资金储备和偿债能力。

综合来看，流金科技2026年一季度虽然扣非净利润实现暴增，但盈利增长的可持续性存疑，同时公司经营现金流大幅流出、应收账款和存货持续攀升、资金链压力加大等问题凸显，投资者需警惕以下风险：

1. 现金流风险：经营活动现金流净额大幅下滑，投资和筹资活动现金流持续净流出，公司资金缺口扩大，若后续回款不及预期或融资渠道受限，可能面临资金链紧张的风险。
2. 盈利质量风险：扣非净利润的高增长主要得益于上年同期基数极低以及信用减值转回，若未来信用减值损失无法持续转回或投资收益下滑，盈利水平可能出现大幅波动。
3. 应收款项坏账风险：应收账款规模持续攀升，占资产比例较高，若下游客户出现经营困难或回款意愿下降，公司面临坏账计提增加的风险，进而影响盈利。
4. 存货积压风险：存货规模大幅增长，且增速远高于营业收入增速，若市场需求不及预期，存货跌价风险上升，将对公司利润产生负面影响。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表 本网观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 本网。