中青旅2026年一季报解读：营收增14.85% 经营现金流净额同比大幅转弱

2026年第一季度，中青旅实现营业收入23.59亿元，较上年同期的20.54亿元同比增长14.85%。分业务来看，各板块表现呈现显著分化： - 文旅目的地投资运营管理业务中，乌镇景区凭借IP运营、研学升级等举措，一季度接待游客134.38万人次，实现营业收入3.32亿元，同比增长6.61%；古北水镇客流同比大增94.06%至32.97万人次，但受固定成本影响，营业收入8090.18万元仅与上年同期基本持平。 - 文旅综合服务业务中，整合营销业务因服务多个高规格境内外活动，营收同比有所增加；但旅行社业务受国际局势影响、酒店业务受经济型酒店竞争加剧影响，营收均出现下降。 - 策略性业务中的IT硬件代理和系统集成业务、中青旅大厦租赁业务持续提供收入贡献。

报告期内，中青旅归属于上市公司股东的净利润为-3690.49万元，较上年同期的-3370.52万元，亏损规模有所扩大。公司表示，亏损主要受一季度为传统旅游淡季及市场竞争加剧影响。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3208.98万元，上年同期为-3353.31万元，亏损规模同比有所收窄，显示公司主营业务盈利能力较上年同期略有改善。

基本每股收益为-0.0510元/股，上年同期为-0.0466元/股；稀释每股收益同样为-0.0510元/股，较上年同期的-0.0466元/股，每股亏损幅度略有扩大，与净利润变动趋势一致。

截至2026年3月31日，中青旅应收账款余额为23.81亿元，较上年年末的27.13亿元环比下降12.23%，较上年同期虽未披露具体数据，但期末规模较上年年末明显收缩，一定程度上反映公司回款效率有所提升。

报告期末，公司应收票据余额为2809.14万元，较上年年末的6206.96万元环比下降54.74%，规模大幅缩减，可能与公司票据结算政策调整或下游客户付款方式变化有关。

2026年一季度，公司加权平均净资产收益率为-0.5841%，较上年同期的-0.5359%，减少0.05个百分点，净资产收益率进一步下滑，反映公司净资产的盈利效率有所降低。

截至报告期末，公司存货余额为19.55亿元，较上年年末的21.16亿元环比下降7.64%，存货规模有所降低，或与公司加强库存管理、优化产品结构有关。

报告期内，公司销售费用为1.92亿元，较上年同期的1.82亿元同比增长5.53%。销售费用增长与公司为拓展客源、开展营销推广活动相关，但增幅低于营业收入增幅，整体费用控制相对稳定。

2026年一季度管理费用为1.50亿元，较上年同期的1.58亿元同比下降4.80%，公司在管理端的成本控制取得一定成效，或与数字化管理、组织优化等举措有关。

报告期内财务费用为4166.77万元，较上年同期的5088.16万元同比下降18.11%，主要因利息费用减少：本期利息费用为3971.62万元，上年同期为4249.34万元，同比下降6.53%，反映公司融资成本有所降低。

一季度研发费用为189.30万元，较上年同期的204.02万元同比下降7.21%，研发投入规模较小且略有缩减，或受公司研发项目进度调整影响。

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-13554.03万元，上年同期为-1947.39万元，现金流净额大幅转弱，公司表示主要系IT产品销售与技术服务业务回款节奏所致。经营现金流持续为负且规模扩大，对公司日常运营资金周转带来一定压力。

2026年一季度投资活动产生的现金流量净额为8780.40万元，上年同期为-31501.80万元，实现由负转正。主要因本期收回投资收到的现金达37.90亿元，远高于上年同期的2.00亿元，同时购建长期资产支付的现金较上年同期大幅减少。

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-18788.63万元，上年同期为21384.44万元，由正转负。主要因本期取得借款收到的现金8.32亿元，较上年同期的12.50亿元大幅减少，同时偿还债务支付的现金达9.58亿元，导致筹资活动现金流入小于流出。

1. 持续亏损风险：公司连续两个一季度出现净利润亏损，尽管扣非亏损有所收窄，但传统淡季叠加市场竞争加剧的影响仍在，若后续主业盈利能力未能有效改善，亏损状态或持续。
2. 现金流压力：经营活动现金流净额大幅转负，叠加筹资活动现金流由正转负，公司短期资金周转压力有所上升，需关注其资金链稳定性。
3. 业务分化风险：旅行社、酒店业务持续承压，若国际局势、市场竞争环境进一步恶化，相关板块或拖累公司整体业绩。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表 本网观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 本网。