天宸股份2026年一季报解读：归母净利润大跌388.93% 基本每股收益转负

2026年第一季度，天宸股份实现营业收入7851.99万元，较上年同期的7193.47万元增长9.15%。尽管营收规模小幅提升，但收入结构已发生根本性变化：本期营收全部来自新能源储能产品生产销售，而上年同期则以房产销售为主。

从盈利质量来看，新业务的毛利水平远低于传统房地产业务，这也是后续利润指标大幅下滑的核心原因。

天宸股份本期归属于上市公司股东的净利润为-956.43万元，上年同期则为盈利331.03万元，同比大幅下滑388.93%，减少盈利1287.46万元。

造成净利润由盈转亏的核心原因是业务转型带来的毛利缩水：储能产品业务毛利低于上年同期的房产销售业务，叠加营业成本大幅上涨，直接导致利润端承压。

本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-901.67万元，上年同期为盈利410.86万元，同比下滑319.46%，减少盈利1312.53万元。

扣非净利润的大幅下滑，剔除了非经常性损益的干扰，更能反映公司主业的真实盈利能力，这一数据也印证了储能新业务目前尚未能为公司带来稳定盈利。

基本每股收益由上年同期的0.0048元/股转为-0.0139元/股，跌幅达389.58%；扣非每股收益同样由正转负，从0.0060元/股降至-0.0131元/股，跌幅318.33%。每股收益的大幅下滑，直接反映出股东每单位股份的收益水平出现断崖式下跌。

截至2026年3月末，公司应收账款余额达9492.45万元，较上年末的2810.59万元大幅增长237.74%。应收账款的激增，一方面可能与储能业务的结算模式有关，另一方面也反映出公司面临较大的回款压力，若后续账款回收不及时，将对公司现金流造成进一步挤压。

本期公司加权平均净资产收益率为-0.64%，上年同期为0.22%，同比减少0.86个百分点。该指标由正转负，反映出公司运用净资产盈利的能力出现恶化，结合净利润的大幅下滑，表明公司当前的资产运营效率和盈利水平均处于较低区间。

截至2026年3月末，公司存货余额为189954.47万元，较上年末增长4.55%。结合业务转型背景，存货的增长可能包含储能产品的备货，若后续市场需求不及预期，将面临存货跌价的风险，进而影响公司利润水平。

• 销售费用：本期销售费用172.75万元，同比增长92.48%，主要系储能新业务拓展带来的市场推广等费用增加，反映公司为开拓新市场投入加大。
• 管理费用：本期管理费用1722.16万元，同比仅增长0.17%，规模基本稳定，表明公司管理成本控制较为平稳。
• 财务费用：本期财务费用127.01万元，同比下降48.53%，主要因利息费用从272.93万元降至79.75万元，利息支出压力有所缓解。
• 研发费用：本期研发费用22.34万元，同比大降71.84%，在业务转型的关键阶段，研发投入的大幅缩减或对公司储能业务的长期竞争力造成影响。

• 经营活动现金流：本期经营活动现金流净额为-17314.74万元，虽较上年同期的-17426.06万元略有收窄，但仍处于大额净流出状态，主要因销售商品收到的现金从8087.32万元骤降至2195.05万元，而采购支出仍维持在较高水平，反映公司新业务的现金造血能力较弱。
• 投资活动现金流：本期投资活动现金流净额为576.14万元，上年同期为-1820.35万元，实现由负转正，主要因收回投资收到的现金从455.36万元增至2746.47万元，同时购建长期资产的支出有所减少。
• 筹资活动现金流：本期筹资活动现金流净额为11630.64万元，同比增长5.42%，主要因取得借款收到的现金及其他筹资流入增加，公司仍依赖外部筹资弥补经营现金流的缺口。

1. 新业务盈利不及预期风险：公司转型储能业务后，毛利水平远低于传统房地产业务，短期内难以实现盈利，若市场竞争加剧或需求不及预期，将进一步拖累公司业绩。
2. 应收账款回收风险：应收账款大幅增长，若下游客户出现资金问题，将导致坏账风险上升，影响公司现金流安全。
3. 存货跌价风险：存货规模持续增长，若储能产品市场价格波动或需求下滑，存货面临跌价损失的风险。
4. 研发投入不足风险：在储能业务发展关键阶段，研发费用大幅缩减，或影响公司技术竞争力和长期发展潜力。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表 本网观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 本网。