孚能科技2026年一季报解读：营收降28.31% 经营现金流净额同比大幅恶化

2026年第一季度，孚能科技实现营业收入16.67亿元，较上年同期的23.25亿元同比下滑28.31%。公司表示，尽管持续加大市场开拓力度、积极培育新客户并优化客户结构，但受业务拓展阶段性影响，本期收入出现明显下降。

从营收规模变动来看，单季度营收减少超6亿元，显示公司在新能源动力电池市场的销售端面临一定压力，新客户培育及业务结构调整尚未形成有效的收入支撑。

报告期内，孚能科技归属于上市公司股东的净利润为-1.40亿元，上年同期为-1.52亿元，亏损规模同比有所收窄。公司称主要得益于持续推进降本增效举措，在营收下滑的情况下实现了减亏。

同期，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.43亿元，上年同期为-1.46亿元，扣非后亏损同样小幅收窄。非经常性损益方面，本期合计为291.93万元，主要来自政府补助等项目，对利润的正向影响有限。

基本每股收益本期为-0.11元/股，上年同期为-0.12元/股；稀释每股收益同样为-0.11元/股，上年同期为-0.12元/股。每股亏损幅度的收窄与净利润减亏保持一致，但仍处于亏损状态，反映公司盈利水平尚未出现根本性改善。

本期加权平均净资产收益率为-1.52%，上年同期为-1.55%，亏损幅度略有收窄，但仍为负值，说明公司净资产未能实现盈利，反而持续缩水。结合归属于上市公司股东的所有者权益较上年度末减少1.46%至91.29亿元，公司净资产规模也在持续承压。

截至2026年3月31日，孚能科技应收账款余额为15.02亿元，较上年度末的14.81亿元同比增长1.43%。在营收下滑的背景下，应收账款仍保持增长，显示公司面临一定的回款压力，下游客户的资金状况或付款节奏可能出现变化，需警惕坏账风险进一步上升。

本期应收票据余额为0.80亿元，较上年度末的0.82亿元同比下降2.90%，规模整体保持稳定，对公司现金流的影响相对有限。

截至报告期末，公司存货余额为20.95亿元，较上年度末的20.39亿元增长2.71%。在营收下滑的背景下，存货规模持续增加，反映公司产品去化速度放缓，库存积压风险有所上升，后续可能面临存货跌价损失的计提压力，进而影响盈利水平。

报告期内，销售费用为0.29亿元，较上年同期的0.57亿元同比下降48.59%，降幅接近五成。销售费用的大幅减少，或与公司在营收下滑背景下收缩营销投入、优化销售渠道有关，但也可能对后续市场拓展及客户维护产生一定影响。

本期管理费用为1.24亿元，较上年同期的1.11亿元同比增长11.87%。在营收下滑、多项费用压缩的情况下，管理费用逆势增长，反映公司在内部管理、运营维护等方面的成本控制面临挑战，需关注费用增长的可持续性及合理性。

报告期内，财务费用为0.84亿元，较上年同期的0.34亿元同比增长146.81%，增幅显著。其中利息费用为0.55亿元，尽管较上年同期的0.73亿元有所下降，但利息收入仅为0.11亿元，叠加汇兑损失等因素，导致财务费用大幅增加。公司当前负债规模仍处高位，截至报告期末总负债达126.68亿元，后续利息支出压力仍将持续。

本期研发费用为1.39亿元，较上年同期的1.58亿元同比下降11.95%，但研发投入占营业收入的比例从上年同期的6.81%提升至8.36%，上升1.55个百分点。尽管研发投入规模有所减少，但在营收下滑的背景下，研发投入占比反而提升，显示公司仍在维持一定的技术研发强度，但后续需关注研发投入对产品竞争力及未来营收的拉动效果。

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-3.97亿元，上年同期为-1.26亿元，净流出规模大幅扩大。从现金流构成来看，本期经营活动现金流入小计为13.64亿元，较上年同期的25.85亿元大幅减少；而经营活动现金流出小计为17.61亿元，虽较上年同期的27.11亿元有所下降，但流入端的降幅远大于流出端，导致现金流净额进一步恶化。这反映公司主营业务的造血能力持续不足，在营收下滑的情况下，现金流压力显著加大。

本期投资活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，上年同期为-1.34亿元，净流出规模略有收窄。本期投资活动无现金流入，仅购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金1.26亿元，较上年同期的1.84亿元有所减少，显示公司固定资产等长期资产的扩张节奏有所放缓，但仍处于持续投入状态。

本期筹资活动产生的现金流量净额为2.88亿元，上年同期为-0.41亿元，实现由负转正。本期取得借款收到现金12.90亿元，较上年同期的7.62亿元大幅增加，同时偿还债务支付现金9.75亿元，整体筹资净流入规模提升。这说明公司在经营现金流持续净流出的情况下，对外部融资的依赖度进一步提高，后续偿债压力需持续关注。

综合来看，孚能科技2026年一季度面临多重经营压力：营收大幅下滑显示市场拓展遇阻，持续亏损叠加经营现金流恶化凸显主营业务造血能力不足，应收账款和存货规模增长暗藏坏账及跌价风险，财务费用高企则反映负债端压力较大。尽管公司通过降本增效实现了小幅减亏，但整体盈利及现金流状况尚未出现根本性改善，后续需密切关注其市场拓展进度、成本管控效果及现金流修复情况，警惕业绩持续承压及偿债风险上升。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表 本网观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 本网。