长飞光纤2026年一季报解读：扣非净利润增966.44% 毛利率提振业绩

2026年第一季度，长飞光纤实现营业收入36.95亿元，较上年同期的28.94亿元增长27.70%，营收规模实现较大幅度扩张。从财报数据来看，营收增长直接带动了公司整体利润水平的提升，是本期业绩爆发的核心驱动力之一。

归属于上市公司股东的净利润达到4.95亿元，相比上年同期的1.52亿元增长226.40%。公司表示，净利润增长主要源于营业收入和毛利率的双重提升，盈利质量得到显著改善。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.61亿元，较上年同期的0.43亿元大幅增长966.44%，是本期所有核心指标中增幅最高的项目。这一数据表明公司主营业务的盈利能力出现质的飞跃，剔除政府补助等非经常性损益后，主业利润释放强劲动能。

基本每股收益为0.60元/股，上年同期为0.20元/股，增幅达200.00%；稀释每股收益同样为0.60元/股，较上年同期的0.20元/股增长200.00%。每股收益翻倍，直接反映出公司盈利水平对股东回报的大幅提升。

加权平均净资产收益率为3.53%，较上年同期的1.15%增加2.38个百分点。这一指标提升，说明公司运用自有资本获取收益的能力显著增强，净资产的盈利效率大幅提高。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为59.06亿元，较2025年末的59.50亿元微降0.74%。虽然应收账款规模略有减少，但仍维持在较高水平，占当期营业收入的比例超过160%，后续需关注回款节奏，警惕坏账风险。

2026年一季度末，应收票据余额为6.10亿元，较2025年末的5.48亿元增长11.27%。应收票据规模增长，反映出公司在销售结算中票据结算的占比有所提升，需关注票据到期兑付情况，防范承兑风险。

（注：本次财报未单独披露存货项目明细及变动数据，无法进行针对性解读）

2026年第一季度，销售费用为1.61亿元，较上年同期的1.15亿元增长39.89%，增速高于营业收入增幅。销售费用的增加，或源于公司加大市场拓展、渠道建设及品牌推广力度，以支撑营收规模扩张。

管理费用为3.02亿元，较上年同期的2.67亿元增长13.05%，增速低于营收增幅，说明公司在管理费用管控方面保持稳定，未出现费用失控情况。

财务费用为0.79亿元，较上年同期的0.45亿元增长74.62%。拆分来看，本期利息收入为0.31亿元，较上年同期的0.14亿元增长120.20%，是财务费用增长的主要原因；利息费用为0.64亿元，较上年同期的0.63亿元仅微增1.55%。

研发费用为2.05亿元，较上年同期的1.76亿元增长16.59%。公司持续加大研发投入，有助于巩固技术壁垒，为长期发展提供动力，但也一定程度上增加了当期成本压力。

经营活动产生的现金流量净额为6.18亿元，较上年同期的4.36亿元增长41.85%。其中，销售商品、提供劳务收到的现金为42.21亿元，较上年同期的31.64亿元增长33.41%，营收增长的同时回款质量同步提升，公司造血能力进一步增强。

投资活动产生的现金流量净额为-5.10亿元，上年同期为-3.19亿元，净流出规模同比扩大59.97%。本期投资支付的现金为24.73亿元，较上年同期的19.10亿元增长29.48%，反映出公司加大对外投资力度，需关注投资项目的回报效率。

筹资活动产生的现金流量净额为-2.90亿元，上年同期为-1.71亿元，净流出规模同比增长69.15%。本期偿还债务支付的现金为17.47亿元，较上年同期的7.55亿元增长131.33%，公司偿债力度显著提升，债务结构进一步优化。

1. 应收账款高企风险：应收账款规模仍维持在59亿元以上，占营收比例过高，若下游客户出现经营困难，可能导致坏账风险增加，影响公司现金流。
2. 投资回报不确定性：本期投资活动现金净流出规模扩大，对外投资加码，若投资项目未能达到预期收益，可能对公司利润造成负面影响。
3. 费用增长压力：销售费用、财务费用增速均高于营收增速，若后续费用持续高增长，可能侵蚀公司利润空间。

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