兆易创新2026年一季度财报解读：营收增119.38% 净利润暴涨522.79%

2026年第一季度，兆易创新实现营业收入41.88亿元，较上年同期的19.09亿元同比大幅增长119.38%，营收规模直接翻倍。

公司表示，报告期内存储芯片产品出现供不应求局面，实现量价齐升；同时微控制器产品受益于工业、消费电子及汽车等多领域需求拉动，出货量大幅增长，两大核心业务共同推动营收规模显著攀升。

报告期内，兆易创新归属于上市公司股东的净利润达到14.61亿元，上年同期仅为2.35亿元，同比暴涨522.79%；归属于上市公司股东的扣非净利润为14.10亿元，同比增幅更高达529.90%，远超营收增长幅度，显示公司盈利能力出现爆发式提升。

公司称，核心原因在于营收规模显著增长的同时，存储芯片产品盈利能力大幅提升，带动整体利润水平飙升。

随着净利润大幅增长，公司每股收益同样水涨船高。2026年第一季度基本每股收益为2.19元/股，上年同期为0.35元/股，同比增长525.71%；稀释每股收益为2.18元/股，同比增长522.86%，股东每股收益实现数倍增长。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为6.12%，较上年同期的1.41%增加4.71个百分点，显示公司运用净资产盈利的效率大幅提升，核心盈利能力得到显著增强。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为2.87亿元，较2025年末的1.93亿元增长48.76%，应收账款规模随营收增长同步扩大，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。

截至2026年3月31日，公司应收票据余额为628.13万元，较2025年末的614.67万元小幅增长2.19%，规模保持相对稳定，对公司现金流影响较小。

截至2026年3月31日，公司存货余额为34.01亿元，较2025年末的30.66亿元增长10.94%。结合公司产品供不应求的局面，存货增长主要为应对市场需求增加的备货，但需关注后续市场需求变化，避免存货积压风险。

报告期内，公司销售费用为1.34亿元，上年同期为1.12亿元，同比增长19.91%，销售费用增幅低于营收增幅，显示公司销售效率有所提升，费用管控效果较好。

报告期内，公司管理费用为1.74亿元，上年同期为1.36亿元，同比增长27.83%，管理费用增长主要源于公司规模扩张带来的运营成本增加，整体增幅处于合理区间。

报告期内，公司研发费用为3.58亿元，上年同期为2.92亿元，同比增长22.90%，公司持续加大研发投入，为后续产品技术迭代和市场竞争力提升奠定基础。

报告期内，公司财务费用为9652.13万元，而上年同期为-8086.13万元，同比大幅增加219.12%，由利息净收入转为净支出。主要原因是本期利息收入8897.75万元虽较上年同期的7802.04万元有所增长，但公司完成H股上市后资金结构变化，叠加汇率波动等因素，导致财务费用整体由盈转亏，需关注后续汇率及资金管理情况。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为17.83亿元，上年同期为3.36亿元，同比增长430.91%，主要得益于营业收入显著增长带来的销售回款大幅增加，经营现金流与营收增长匹配度较高，现金流状况良好。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-9.94亿元，上年同期为-1.23亿元，净流出规模大幅扩大。主要原因是公司加大了固定资产、无形资产等长期资产的购建投入，本期购建相关资产支付现金3.27亿元，同时投资支付现金7.68亿元，显示公司正处于产能扩张和对外投资布局阶段，需关注投资项目的后续回报情况。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为46.16亿元，上年同期为0.45亿元，同比大幅增长，主要源于公司完成H股上市，吸收投资收到现金48.44亿元，扣除偿还债务及相关支出后，筹资现金流净额大幅增加，为公司后续发展提供了充足的资金支持。

1. 市场需求波动风险：公司业绩增长高度依赖存储芯片和微控制器的市场需求，若后续下游行业需求出现下滑，可能导致公司产品量价齐升的局面难以持续，业绩增长面临压力。
2. 存货管理风险：存货规模持续增加，若市场需求不及预期，可能出现存货积压，进而影响公司现金流和盈利能力。
3. 汇率波动风险：本期财务费用由盈转亏受汇率因素影响，公司海外业务占比较高，后续汇率波动可能继续对财务费用产生影响。
4. 投资回报风险：投资活动现金流大额净流出，若产能扩张或对外投资项目未能达到预期收益，将影响公司整体盈利水平。

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