设计总院2026年一季报解读：归母净利润大降76.69% 营收下滑29.76%
导读：设计总院2026年一季报解读：归母净利润大降76.69% 营收下滑29.76%
营业收入：同比近三成下滑
2026年第一季度，设计总院实现营业收入3.46亿元，较上年同期的4.92亿元同比下滑29.76%。营收规模的大幅收缩，直接反映公司当期业务承接或项目落地不及预期，核心业务面临一定的市场压力。
净利润：归母净利缩水超七成
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 利润总额 | 2451.98 | 10091.87 | -75.70% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1991.90 | 8545.11 | -76.69% |
| 净利润 | 2050.10 | 8627.01 | -76.24% |
报告期内，公司利润总额、归母净利润、净利润均出现大幅下滑，其中归母净利润同比缩水超七成，是本次财报中最突出的风险点。公司表示，主要系本期坏账计提和交控REIT基金价值收益变动导致利润总额低于上年同期所致。利润端的大幅下滑，直接削弱公司的盈利水平和分红能力。
扣非净利润：仍超五成下滑
2026年一季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2576.22万元，较上年同期的5932.30万元同比下滑56.57%。即便剔除非经常性损益的影响，公司核心业务的盈利水平仍出现超五成的下滑，反映主营业务的盈利能力同样面临较大挑战，并非仅由非经常性因素导致利润缩水。
每股收益：基本每股收益大降77.10%
| 项目 | 2026年一季度（元/股） | 2025年一季度（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.04 | 0.16 | -77.10% |
| 稀释每股收益 | 0.04 | 0.16 | -77.10% |
基本每股收益和稀释每股收益均从上年同期的0.16元/股降至0.04元/股，同比下滑77.10%，降幅超过归母净利润的下滑幅度，进一步凸显公司盈利水平的大幅缩水，对股东的每股收益回报影响显著。
加权平均净资产收益率：大幅收窄1.74个百分点
报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.50%，较上年同期的2.24%减少1.74个百分点。该指标反映公司运用自有资本的盈利效率，指标的大幅下滑，说明公司净资产的盈利能力显著降低，资本使用效率下降。
应收账款：规模有所压降但减值计提大增
截至2026年3月末，公司应收账款余额为15.75亿元，较上年年末的17.74亿元减少11.17%，规模有所压降。但从利润表数据来看，报告期内信用减值损失为526.80万元，较上年同期的2754.00万元同比下滑80.87%，公司称主要系本期应收账款计提减值损失高于上年同期所致。这意味着公司对应收账款的坏账计提力度加大，侧面反映部分应收账款的回收风险有所上升。
应收票据：余额同比增长23.78%
截至2026年3月末，公司应收票据余额为1818.13万元，较上年年末的1468.86万元增长23.78%。应收票据规模的增长，可能是公司为促进业务开展，放宽了结算方式，但也需关注票据的承兑风险及变现能力。
存货：规模小幅下降
截至2026年3月末，公司存货余额为86.86万元，较上年年末的101.27万元下降14.22%。存货规模的小幅下降，整体对公司运营影响不大，反映公司存货管理处于相对稳定状态。
销售费用：同比下滑11.87%
2026年一季度，公司销售费用为1584.09万元，较上年同期的1797.52万元同比下滑11.87%。销售费用的下降与营收规模的收缩相匹配，可能是公司缩减了市场拓展相关投入，但也需警惕是否因业务拓展动力不足导致费用下降。
管理费用：同比增长7.40%
报告期内，公司管理费用为3173.01万元，较上年同期的2954.35万元同比增长7.40%。在营收和利润大幅下滑的背景下，管理费用仍出现增长，需关注公司内部管理成本的控制能力，是否存在费用刚性上涨的压力。
财务费用：同比下滑31.29%
2026年一季度，公司财务费用为82.91万元，较上年同期的120.66万元同比下滑31.29%，主要系利息支出低于上年同期所致。结合资产负债表数据，公司本期偿还了全部短期借款，利息支出减少是财务费用下降的主要原因，一定程度上优化了公司的财务成本。
研发费用：同比下滑22.01%
报告期内，公司研发费用为2561.37万元，较上年同期的3284.08万元同比下滑22.01%。研发费用的下滑幅度超过营收下滑幅度，可能是公司为短期缩减成本而减少研发投入，但长期来看，或对公司的技术竞争力和业务创新能力产生不利影响。
经营活动现金流净额：缺口收窄但仍为负
2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.43亿元，上年同期为-3.05亿元，现金流缺口有所收窄，但仍处于净流出状态。从现金流构成来看，本期销售商品、提供劳务收到的现金为5.79亿元，较上年同期的6.31亿元有所减少；而购买商品、接受劳务支付的现金为4.11亿元，较上年同期的5.63亿元下降更为明显，是现金流缺口收窄的主要原因。但经营活动持续净流出，反映公司当期业务的现金造血能力仍较弱，需关注其资金链压力。
投资活动现金流净额：净流出规模大幅扩大
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -20948.48 | -336.44 | 净流出规模大幅扩大 |
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，上年同期为-336.44万元，净流出规模大幅扩大。主要原因是本期新增购买2亿元结构性存款，公司将闲置资金进行理财投资，但也需关注投资的安全性和收益性。
筹资活动现金流净额：净流出规模显著增加
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -10153.58 | -440.21 | 净流出规模显著增加 |
2026年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，上年同期为-440.21万元，净流出规模显著增加。主要系本期偿还1亿元银行贷款所致，公司主动降低有息负债规模，优化了债务结构，但也减少了当期的现金储备。
风险提示
综合来看，设计总院2026年一季度营收、利润均出现大幅下滑，核心业务盈利能力承压，同时经营活动持续现金净流出，资金链存在一定压力。虽然公司通过偿还贷款优化了债务结构，但利润端的大幅缩水仍需警惕后续业务拓展不及预期、应收账款回收风险上升等问题，建议投资者密切关注公司后续业务订单获取情况及盈利修复能力。
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